08.08.2023

ACTUAL: NOI POSIBILITĂȚI LA ÎNFIINȚAREA UNEI COMPANII CU CAPITAL VARIABIL

La sfârșitul lunii iulie 2023, într-o ședință plenară a Adunării Naționale, au fost adoptate definitiv modificări ale Legii comerciale care încorporează instituția societății cu capital variabil.

Noul cadru legal este un pas mult așteptat care vizează relaxarea regimului juridic al companiilor nou-înființate și adaptarea regulilor de reglementare la ritmul rapid de dezvoltare a afacerilor. După cum se menționează în motivele proiectului de lege, stabilirea țării noastre ca centru al unui procent semnificativ din activitatea inovatoare a companiilor din Europa necesită alinierea cadrului de reglementare cu nevoile afacerilor. În acest fel, se urmărește să ofere o oportunitate pentru începerea nestingherită a activității companiilor nou-înființate (inclusiv strângerea de investiții semnificative, reținerea angajaților cheie, reglementarea clară a relațiilor cu investitorii), care ulterior, fără exces administrativ, povara, se poate dezvolta inclusiv la nivelul companiilor ale caror actiuni sunt tranzactionate pe piete reglementate.

Cum arată cadrul legal al unei companii cu capital variabil?

Cadrul legal se apropie parțial de cel al societăților cu răspundere limitată (LLC) și într-o măsură mai mare de cel al societăților pe acțiuni (SA). În același timp, însă, oferă avantaje semnificative care depășesc neajunsurile formelor organizatorice juridice deja cunoscute de noi și permit ca cadrul legal să se adapteze la relațiile de afaceri în dezvoltare rapidă.

Modificările prevăd că o astfel de societate poate fi doar o micro- sau o întreprindere mică în sensul Legii Întreprinderilor Mici și Mijlocii. Această limitare vine să arate voința legală reală a legiuitorului, și anume că noua formă de organizare juridică este disponibilă companiilor cu adevărat „începătoare”. Societatea poate funcționa atât în prezența a mai mult de un asociat, cât și ca proprietar unic. Organul principal al companiei rămâne adunarea generală (sau unicul proprietar), ale cărei prerogative includ luarea celor mai importante decizii legate de funcționarea și existența companiei în general.

Interesant este faptul că numele directorului sau ale consiliului de administrație aleși (numărul de membri stipulat în contractul de parteneriat adoptat de parteneri) sunt supuse înscrierii în Registrul Comerțului și Registrul persoanelor juridice fără scop lucrativ, precum și modalitatea de reprezentare aleasă, întrucât în registru nu se publică informații publice despre deținerea acțiunilor la societatea cu capital variabil. Aceștia din urmă trebuie înscriși într-o carte specială a asociaților în acest scop și se prevede expres că, pe lângă asociații din societate, terții au acces la aceasta, dar nu în întregime (ci numai în ceea ce privește un partener specific) și cu condiția să facă dovada existenței unui interes legal în primirea informațiilor.

Pe de altă parte, nu este publicată nici valoarea capitalului societății cu capital variabil. Oportunitatea oferită pentru înființarea acestuia este prin familiarizarea cu deciziile luate în cadrul unei adunări generale anuale desfășurate cu regularitate pentru adoptarea raportului financiar anual al companiei. În aceeași ședință se iau decizii care stabilesc cuantumul capitalului la sfârșitul exercițiului financiar relevant, precum și modul în care capitalul s-a modificat față de exercițiul financiar precedent.

Având în vedere natura de bază a reglementării, un element foarte esențial în organizarea societății cu capital variabil este contractul de societate, care este menit să reglementeze toate drepturile și raporturile juridice specifice noii afaceri specifice. Acesta din urmă face obiectul anunțării în Registrul Comerțului și Registrul Persoanelor Juridice Nonprofit. Cu acesta, pot fi prevăzute o serie de abateri de la regulile generale dispozitive, precum și o varietate de ipoteze private pentru a răspunde nevoilor companiei specifice. Exemple de ipoteze similare (care sunt fie complet inaplicabile, fie extrem de greu de aplicat în formele organizatorice juridice ale companiilor pe care le cunoaștem) sunt:

- interzicerea temporară a cedării acțiunilor;

- dreptul de cumpărare preferenţială a acţiunilor unuia dintre asociaţi de către unul sau mai mulţi dintre ceilalţi asociaţi;

- oportunitati de control asupra partenerilor participanti la societate - persoane juridice pe baza controlului exercitat asupra acestora si a modificarilor acestora din urma;

- crearea drepturilor de achiziție de acțiuni ale companiei în anumite condiții (inclusiv de la angajați în scopul includerii acestora în viziunea și obiectivele de afaceri ale companiei).

Reglementările noului tip de societate vorbesc despre repartizarea proprietății sale sub formă de acțiuni. În același timp, însă, li se permite să fie împărțite în clase separate (și în acest sens oferind și privilegii diferite) și să aibă o valoare nominală diferită (cu minimul legal fiind de 1 ban), precum și să fie supuse achiziție de către societate însăși. Aceasta arată că noua reglementare a împrumutat pozitive consacrate atât din structura societăților cu răspundere limitată pe care le cunoaștem, cât și din cea a societăților pe acțiuni.

Astfel, într-o anumită măsură, drepturile de proprietate oferite de fiecare acțiune nominală sunt similare cu drepturile de proprietate deja cunoscute ale asociaților în societățile cu răspundere limitată și ale acționarilor la societățile pe acțiuni. Pe de altă parte, prevederile noului tip de societate oferă drepturi complet noi, dintre care unele au fost enumerate mai sus.

De interes și un pas semnificativ în direcția digitalizării sunt și prevederile care implementează forma electronică de comunicare și în general exprimarea voinței, în special în procedurile de convocare și ținere a adunării generale a companiei. În acest fel, în practică, multe dintre dificultățile și formalitățile în luarea deciziilor vor fi depășite și se va asigura flexibilitatea în comunicarea între parteneri.

În rezumat, așteptările organului legislativ, precum și ale afacerii, sunt să răspundă într-un mod mai adecvat nevoilor individuale ale fiecărei companii start-up high-tech și inovatoare orientate spre creștere economică rapidă, la relațiile cu investitorii săi și angajații cheie prin noul regulament.În afară de aceasta, analizele arată că înființarea unor astfel de companii este asociată cu o povară administrativă mai mică și cu costuri inițiale – aspecte care par să conducă în decizia de a începe o nouă afacere.